在市场经济条件下，资本作为一种特殊的商品，资本所有者绝不可能将资本无偿地让渡给使用者，投资者将资本投入企业是为了获得利润或股利，债权人将资本借出是为了取得利息。因此，从所有者或投资者的角度来看，资本成本是投资者因让渡资本使用权所要求的必要报酬，包括资本时间价值和投资者需要考虑的投资风险报酬两部分；而投资者对投资风险大的项目要求的必要报酬率则较高，例如股权投资报酬高于债权投资报酬、长期贷款利率高于短期贷款利率等。

同理，企业作为资本使用者从各种渠道筹集的资本也不可能是无偿的，总是需要付出一定的代价。因此，从使用者或筹资者的角度来看，资本成本是指企业筹集和使用资本而支付的各种费用，包括资本筹资费用和资本使用费用两部分。

1.资本筹资费用

资本筹资费用是指企业在资本筹集过程中为取得资本而支付的各种费用，如银行借款的手续费，发行股票、债券需支付的广告宣传费、评估费、印刷费、代理发行费等。资本筹资费用通常是在筹措资本时一次支付的，在资本使用过程中不再发生，因而通常将其从筹资总额中一次扣除。

2.资本使用费用

资本使用费用是指企业在生产经营和对外投资活动中因使用资本而支付给投资者的报酬。如支付给股东的股利，分配给投资人的利润，支付给银行、债券持有人的利息等。资本使用费用通常随所筹集资本的金额和使用资本的时间的增加而增加，是资本成本的主要内容。