杜邦财务分析体系的启示

杜邦财务分析体系又称杜邦分析法,是利用各主要财务指标间的内在联系,对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。这种方法由美国杜邦公司创立并最先采用,所以称为杜邦财务分析体系。

杜邦分析系统是把有关财务比率和财务指标以系统分析图的形式联结在一起。我们从中可以得到以下启示:

首先,作为该系统的核心指标,净资产收益率是一个综合性很强、与企业财务管理目标相关性最大的指标。它由企业的营业净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。

其次,资产净利率是影响净资产收益率的重要指标之一,具有较强的综合性。它集中反映了销售、利润及资产周转之间的数量关系。

再次,营业净利率说明了企业净利润与营业收入之间的关系。从营业净利率和总资产周转率来看,要提高这两项财务比率,营业收入和净利润是关键。扩大销售收入、降低成本费用开支是提高企业营业净利率的根本途径,扩大销售同时也会使资产周转速度加快。另一方面,降低成本、费用也是提高营业净利率的一个重要措施,我们可以从成本费用的构成中看出其结构是否合理,从而找出降低成本费用的途径和加强成本费用控制的方法。

最后,杜邦财务分析系统图的右半部分,主要是分析资本结构对利润率的影响。在一定的盈利水平下,如果资产总额保持不变,适当地负债经营,可以相应地减少所有者权益所占的比例,从而达到提高净资产收益率的目的。

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