财务危机产生的原因，我们可以从企业经济业务中的财务风险和企业财务管理流程中的风险两个主要方面进行分析。

1．企业经济业务中的财务风险

在经典的财务管理研究中，财务危机形成的领域通常被概括为财务风险的四个种类，即筹资风险、投资风险、汇率风险和其他风险四个方面。

（1）筹资风险。筹资风险主要和资本结构、财务杠杆相关。在现代企业的融资决策中，资本结构是一个核心问题，这一问题影响到企业的成败。与资本结构密切相关的是财务杠杆问题。如果企业的财务杠杆率过高，借入资金过多，则一旦投资利润率下降，利息负担过重，就会威胁到企业的财务安全性以及企业本身的安全性。这种由于财务杠杆而给企业带来的风险通常称为筹资风险。筹资风险严重时可能会引起债权人诉讼从而导致企业破产，故筹资领域的风险应当成为财务预警系统的重要监控内容。

（2）投资风险。在企业经营管理过程中，企业制定的投资决策的最终效果具有不确定的一面，包括投资利润率下降、投资回收期加长、投资不能完全收回或者完全收不回等可能性。企业投资通常有证券投资、投资于其他企业和新建扩建项目投资等多种。证券投资受到国家政治经济形势、金融政策、证券市场的整体走势等的影响，是风险性很强的投资项目。而投资于其他企业和新建扩建项目，则要受到诸如原材料供应、市场开拓、工艺改进、新产品试制等各方面的制约。任何一方面出了问题，都会对投资效益产生影响，形成投资风险。这三类投资分别有不同的风险特性，因此也需要区别对待地建立相应的风险监测、预测和应对系统。

（3）汇率风险。在国际投资和国际贸易活动中，汇率风险是指由于汇率的变动而蒙受损失和将丧失预期收益的可能性。自从20世纪70年代初期布雷顿森林国际货币体系崩溃后，固定汇率制度为浮动汇率制度所代替，大幅度的国际汇率波动为国际资金活动带来了机会及潜在的风险。例如，对跨国公司和跨国经营企业而言，在投资经营过程中如果东道国货币发生贬值，其在东道国的资产和实际收益价值就会降低，从而造成损失。对于汇率风险也应当建立相应的预警系统，否则企业将暴露在巨大的外汇风险之下。

（4）其他风险。企业在生产经营过程中，除了上面三个方面的财务风险以外，还有可能发生诸如企业经营亏损风险、财产跌价损失风险、企业员工人身风险、收益分配风险、企业诉讼风险和财政税收政策等带来的企业财务管理风险。

2．企业财务管理流程中的风险

除了上述经典财务管理研究的具体领域中可能存在的财务风险以外，企业的财务管理流程中也可能蕴藏着巨大的潜在风险。如果不能及时发现和纠正，最终也会导致财务危机的爆发。具体而言，有以下四个方面风险。

（1）财务信息不能满足管理要求。会计信息是用于财务预测、决策和控制的基础，如果没有流畅、及时、准确的会计信息系统，或者这个信息系统所产生的信息不能够清晰地表达一定的经济含义或者不适用于特定的管理目标，那么即使企业的投资、筹资、生产经营等都未处于危险状态，企业的经济活动仍然存在随时失控的重大风险。

（2）缺乏财务预测。合理而科学的财务预测，能够帮助企业最大限度地对经营状况进行事前的管理和及时的控制。相反，如果企业对将来的重大不确定形势完全没有认识和准备，那么，即使企业经营的发展已经偏离了正常的轨道也不易察觉，一旦突发事件出现就将导致不可收拾的结果。

（3）财务决策缺乏科学性和合理性。无论投资决策、筹资决策还是日常经营管理决策，都应当建立在充分的决策依据、科学的决策方法和合理的决策标准之上。无论哪种决策都不仅影响到企业当前的盈利能力和持续发展的潜力，而且将对利益相关人产生直接的利益影响。因此决策过程中排除人为因素的干扰，力保决策依据科学合理的程序进行，也是风险防范的重要措施之一。

（4）财务控制不力。财务控制直接关系到企业的现金流、价值流的流向。如果在财务控制上存在漏洞，那么企业的经济利益将有可能流向企业外部，这对企业而言是一个非常重大的风险。财务控制不力，还可能会使企业的各项决策和计划无法得到贯彻和执行，不得不中途停止或者面对失败的结果。

通过上述对企业财务危机形成原因，即财务风险成因的分析，我们认为要监控企业财务风险，就必须对财务危机进行预警。而对企业财务危机预警，必先构建财务危机预警系统。财务危机预警系统的构建，应当是横向针对投资、筹资、日常经营领域的具体业务中存在的风险，纵向针对在财务管理的信息反映、预测、决策和控制的整个流程中存在的风险。也就是说，财务危机预警系统应当是一个立体的系统，这样才能够对企业的财务风险进行全面的监测和控制。