什么是关联交易剔除法

关联关系和交易影响企业的商品销售价格或物资采购成本,进而影响公司的实际盈利能力。所谓关联交易剔除法,是指在分析一个上市公司的盈利能力时,最好应将来自关联企业的营业收入和利润予以剔除,从而判断公司盈利对关联企业的依存度,推断公司盈利能力是否扎实可靠、利润来源是否确定。如果公司的营业收入和利润主要来源于关联企业,那么财务报表信息使用者就应当特别关注关联交易的定价政策,分析企业是否以不等价交换的方式与关联企业发生交易,以达到财务报表粉饰之目的。我们认为,应着重从以下四个方面加以甄别。

第一,关注某些特殊年度关联交易量是否正常,这是判断财务报表粉饰的重要线索。正常经营年份,上市公司与关联方之间的交易量一般保持在一个稳定的水平上。如果上市公司处于配股、增发或在规定期限内必须摘除亏损“帽子”的年度,此时就应特别关注是否存在报表粉饰的问题。如果其交易次数或金额比平常年度的发生频率要高出许多,则很有可能通过关联交易进行财务报表粉饰。

第二,关注关联交易价格是否公平,这是认定财务报表粉饰的重要标准。将关联交易双方交易价格与正常市价进行对比,对价差过大的应予以充分重视,分析其原因。对于关联交易占销售货物和采购货物的比重较大的(大于20%),就有必要分析关联交易与非关联交易的价格差异。

第三,关注关联企业之间债权债务及债务担保等对公司财务状况的影响。控股公司往往凭借其对上市公司的控股地位而形成对上市公司的债务,且并不打算予以清偿;或者强迫上市公司对控股公司的其他子公司进行债务担保而转嫁风险。这是控股公司侵害上市公司其他投资者利益的常用手段。所以,会计信息使用者要特别关注关联企业之间的债权债务金额及上市公司为控股公司提供债务担保的数额和风险,最好将关联债权从公司债权中减去,将为控股公司提供的债务担保作为企业的负债,然后分析公司的财务状况。这样分析得出的公司财务状况结论虽然较为保守,但更具有现实意义。

第四,将上市公司的财务报表与其母公司编制的合并财务报表进行对比分析。如果母公司合并会计报表的利润总额(应剔除上市公司的利润总额)大大低于上市公司的利润总额,就可能意味着母公司通过关联交易将利润“包装注入”上市公司。

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