合并报表虽然能够综合反映整个集团的财务状况和经营成果，但其反映的会计信息存在局限性。

（一）合并财务报表无法满足债权人的信息需要

合并报表提供反映集团公司整体的会计信息，企业集团内各子公司的个别经营状况和经济绩效，在合并财务报表上得不到揭示。合并会计报表的数据实际上是母公司和各子公司的合并数，并不能反映每个法律实体的长期和短期债务及偿还能力，因而不能满足债权人的全部信息需求。例如，母公司债权人的债权只能从母公司处得到满足，不能直接向子公司索要；子公司债权人的债权也仅仅局限于子公司的资产，而不能追溯到合并报表中列示的总资产。要分析企业集团的偿债能力时，应考虑到合并会计报表的局限性，除了分析合并会计报表外，还应参阅企业集团的母公司会计报表及其他重要子公司的个别会计报表，以获知企业集团真实的偿债能力及财务风险。

（二）股东从合并财务报表中得到的信息也非常有限

合并报表虽能向母公司股东提供整个企业集团的财务状况和经营成果以及资金流动情况的信息，但是合并会计报表所反映的资产、负债、所有者权益、收入、费用、利润等会计要素并不是母公司真正能完全控制、负担、运用和支配的部分，因此也不能为股东提供评估和预测未来股利分派的信息。股利分派取决于个体企业的留存收益、资产结构和法律限制。即使合并会计报表中反映有大量留存收益，并有较强的支付能力，也并不保证纳入合并会计报表中的母公司可以分派股利。在合并财务报表上计算出来的各种比率如存货周转率、盈利能力指标等，往往既不能反映子公司的绩效，也不能代表母公司的绩效。

（三）合并财务报表对其他外部信息使用者不具有决策有用性

首先，个别财务报表大部分没经过注册会计师审计，其信息可靠性缺乏保障。其次，由于不同行业的会计制度不同，造成企业集团在编制合并报表时因不同行业之间会计科目及会计政策的不一致，导致财务数据的不可比性。例如母、子公司分别为工业企业和金融企业时，合并报表上的某些项目可能就因合并而失去了意义。最后，合并报表将不同地区、行业的企业会计报表加以合并，使得不同地区、行业的企业之间盈利能力、风险水平的差异性被掩盖。特别是各个行业的财务指标衡量标准不同，个别会计报表合并后，使得合并报表财务分析、财务预测的意义大大减弱，信息的可靠性遭到了严重削弱。

（四）合并财务报表会使一些财务比率失去意义

比率分析大多是针对特定企业的。而在合并报表条件下，合并报表不反映任何现存企业的财务状况和经营成果，因此，对合并报表进行常规的比率分析将在很大程度上失去意义。例如在多元化经营的企业集团，母公司是纺织业，子公司从事银行业，通过合并报表计算出来的毛利率、应收账款周转率、流动比率等指标是各个不同行业的一个加权平均值，掩盖了公司具体的经营状况，利用这些指标做决策，必然会得出错误结论。