美国公司的第四次购并浪潮自20世纪70年代中期起，延续了整个80年代，其中以1985年为高峰年度。

自1979年起，单个购并活动的交易价值已达到10亿美元以上。1984年达到18起，1985年达32起。石油、化工类企业发生这种超级规模的购并已属常事，非石油企业也步其后尘，进入了超级购并的行列。与以往购并浪潮不同的是，本次浪潮中出现了大量的“小企业购并大企业”的现象。例如，1985年销售额仅为3亿美元、经营超级市场和杂货店的帕特雷·普莱得公司竟以借债方式，以17.6亿美元的价格收购了年销售额达24亿美元、经营药品和化妆品的雷夫隆公司。这种以负债获得资金进行赌博式的收购，在很大程度上得益于金融媒介的支持。“以债换权益”（debt-for-equity）的拼命方式取代了正常的“以股票换股票”（stock-for-stock）的购并方式，杠杆收购（leveraged buyout）成为购并的主要方式。

这次浪潮的动因来自美国公司对日渐低落的竞争力寻求变革。它们认为要突破困境首先要增强竞争力，在这种思想的指导下，公司战略转向以最大化公司价值为目标，突破的重点就是提高投资回报率，即通过削减亏损部门，将经营资源集中投注于能够发挥公司优势的部门。有计划的“放弃”，即放弃无利可图且与长远利益无关或相矛盾的子公司及经营业务，成为一种合理化的方法。可以认为，第四次浪潮是对上一次浪潮中混合购并的反作用，购并与资产剥离并行，自1970—1980年，资产剥离在购并活动中的比例就达到35%以上，而在1968年这一比例仅为12%。

在此次购并浪潮中，金融界为公司购并筹资提供了极大方便，其主要形式便是垃圾债券，这种债券资信程度极低，违约风险很大，利率很高。垃圾债券的出现使收购者的财务能力与发动购并的实际能力相脱节，因而受到大量中小公司，特别是投机分子的青睐。在1980—1989年间，美国的杠杆收购高达1万次，以杠杆收购方式购并的公司总价值达2350亿美元，涉及2800家公司。