该假说认为，公司多元化经营可以增加公司价值，其主要原因包括管理者和其他雇员分散风险的需要、组织资本和声誉资本的保护以及能在财务和税收方面带来好处等。

第一，股东本身可以在资本市场上对许多不同的公司进行分散投资，而与之相对，公司雇员分散其劳动收入来源的机会却非常有限。公司雇员的大部分知识都是在为公司工作的过程中获得的，而这些知识只对本公司有价值，对其他公司而言并无价值，即专属知识。公司雇员由于具有专属知识，一般在其现有的工作中都要比在其他公司中有更高的劳动生产率并得到较高的报酬。因此，他们看重工作的稳定性以及更多的获取专业知识和提升的机会。公司多元化经营可以给管理者和其他雇员以工作的安全感和提升的机会，并且在其他条件不变的情况下，降低劳动力成本。

第二，在现代公司理论中，公司中有关雇员的资料随着时间的推移而逐渐积累。这些资料在某种程度上是公司专属的，它们可能用来将雇员与工作岗位进行有效的匹配，或者在特定的工作中对雇员进行有效搭配，以在公司中形成有效的经营团队。当公司被清偿时，这些团队被破坏，该组织机构的价值也就随之失去。如果公司采取多元化经营策略的话，这些队伍便可以从没有利润的商业活动中转移到正在发展和盈利的业务活动中去。因此，多元化经营可以保证公司业务活动的平稳有效过渡以及公司团队的连续性。

第三，由于公司拥有声誉资本，顾客、供给商和雇员将利用这一资本与公司建立联系。声誉资本是长期通过公司所特有的对广告、研究与开发、固定资本、人员培训以及机构发展等方面的投资而获得的。多元化经营有助于保护公司的声誉资本，但其在公司被清算时便不复存在。

第四，在后面将要讨论到的财务协同和税收方面的影响中，多元化经营可以提高公司的负债能力和降低由于购并活动而引起的现金流量的波动。

公司多元化经营可以通过内部发展和购并两种方式来完成，然而在特定的情况下，购并方法要优于内部发展的途径。公司可能仅仅是由于缺少必要的资源或其潜力已超过行业容量而缺少内部发展的机会；而且经营时机的选择是非常重要的，通过购并公司可以比通过内部发展更为迅速地实现多元化经营。