经营杠杆，是指由于固定性经营成本的存在，企业的资产报酬（息税前利润）变动率大于产销业务量变动率的现象。经营杠杆反映了资产报酬的波动性，用以评价企业的经营风险。用息税前利润（ EBIT ）表示资产总报酬，则其计算公式为

EBIT=S-V-a =（ P-V _c ） Q-a=M-a

式中， EBIT 表示息税前利润； S 表示销售额； V 表示变动性经营成本； a 表示固定性经营成本； Q 表示产销业务量； P 表示销售单价； V _c 表示单位变动成本； M 表示边际贡献。

上式中，影响 EBIT 的因素包括产品售价、产品需求、产品成本等因素。当产品成本中存在固定性经营成本时，如果其他条件不变，产销业务量（即产销量、产销额）的增加虽然不会改变固定成本总额，但会降低单位产品分摊的固定成本，从而提高单位产品利润，使息税前利润的增长率大于产销业务量的增长率，进而产生经营杠杆效应。当不存在固定性经营成本时，所有成本都是变动性经营成本，边际贡献等于息税前利润，此时息税前利润变动率与产销业务量变动率完全一致。

【 例5-8 】

甲公司年销售额1 000万元，变动成本500万元，固定成本200万元，则息税前利润为多少？当收入上涨10%时，息税前利润为多少？

解 ：息税前利润=1 000-500-200=300（万元）

当收入上涨10%时，息税前利润=1 000×（1+10%）-500-200=400（万元），息税前利润增加=（400-300）/300=33.33%。

由于固定成本200万元的存在，收入上涨10%，则息税前利润上升33.33%。这是因为固定成本相对来说是不变的，生产的产品数量越多，单位产品分摊的固定成本就越少，若产品的售价固定，单位固定成本减少，单位息税前利润就会变多。